(AOF) - Le titre Sanofi signe la plus forte baisse du CAC 40, cédant 5,75 %, à 86,68 euros, après avoir présenté des résultats mitigés de deux études. Ces dernières concernent l’itépekimab, un anticorps monoclonal, testé chez d’anciens fumeurs atteints de bronchopneumopathie chronique obstructive (BPCO) insuffisamment contrôlée. Dans l’étude Aerify-1 de phase 3, il a atteint son principal objectif d’évaluation, à savoir une réduction statistiquement significative de 27 % des exacerbations aigües modérées à sévères par rapport au placebo, ce qui constitue un bénéfice cliniquement significatif.
En revanche, dans l'étude Aerify-2, seconde étude phase 3, il n'a pas atteint le même objectif principal, malgré un bénéfice observé plus tôt. Sanofi précise que son produit a été bien toléré par les patients et va examiner, avec son partenaire Regeneron, les données issues de ces essais afin d'en discuter avec les autorités réglementaires et d'évaluer les prochaines étapes.
Cette déception entraîne l'action Sanofi au plus bas depuis la fin de l'année 2023, peu après une chute de près de 20 % le 27 octobre 2023, lorsque le groupe avait présenté une nouvelle stratégie et surtout annoncé son intention de se séparer de son activité Santé Grand Public. Cette dernière générait à l'époque 10,41 % des revenus totaux. En comptant le repli du jour, le titre Sanofi accuse une perte d'environ 7,6 % depuis le début de l'année.
Un bon premier trimestre et un gros investissement aux États -Unis
Sur les trois premiers mois de l'année, le groupe a pourtant vu son activité progresser. Ses revenus ont augmenté de 10,8 %, à 9,895 milliards d'euros, tandis que son résultat net des activités s'est élevé à 2,212 milliards d'euros, soit une hausse de 15,9 %. Le laboratoire a également confirmé ses objectifs annuels : une croissance de son chiffre d'affaires en pourcentage à un chiffre moyen à élevé, un fort rebond du bénéfice net par action des activités, le tout à taux de change constant.
Depuis le laboratoire a fait de nombreuses annonces parmi lesquelles un investissement d'au moins 20 milliards de dollars aux États-Unis d'ici à 2030. L'objectif est d'augmenter les dépenses de Recherche & Développement et d'étendre la capacité de production dans un pays qui représente 47,06 % de son chiffre d'affaires.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- 5ème groupe pharmaceutique mondial et 1er européen, créé en 1994 ;
- Ventes de 41,1 Mds€ provenant de 7 divisions : l’immunologie pour 33 %, les maladies rares pour 14 %, la neurologie pour 1 %, l’oncologie pour 2 %, les vaccins pour 4 % et les autres médi-caments (Lantus, Toujejo, Lovenox, Plavix, Thymoglobulin ,Praluent…) pour 46 % ;
- Part croissante des Etats-Unis (45 %) et du reste du monde (27 %) devant l’Europe (18 %);
- Ambition : positionnement d’une biopharmaceutique fondée sur la science, focalisée sur les médicaments & vaccins innovants, maintenant sa place de n° 1 mondial dans les vaccins et visant celle de n° 1 mondial en immunologie ;
- Capital éclaté (hors L’Oréal -9,4 % des actions avec 16,95 % des droits de vote- et les salariés -2,6 %), Frédéric Oudéa présidant le conseil de 17 administrateurs, Paul Hudson étant directeur général.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- allocation du capital en 4 parts : croissance organique, croissance externe, hausse continue, depuis 30 ans, du dividende puis rachats d’actions,
- productivité via la R&D et, dans les usines, via le digital (2 Mds€ d’économies),
- restructuration du portefeuille :
-enrichissement en produits biologiques,
- réduction d’1/3 des familles de produits en 2025, vs 2020, via les cessions de + 50 % du capital d’Opella, n°3 mondial des médicaments sans ordonnance, et des marques Aspégic, Kardégic,
- recherche focalisée sur 5 domaines : immunologie & inflammation avec objectif de devenir n° 1 mondial, oncologie, neurologie (scléroses…, maladies hématologiques rares & maladies rares puis vaccins, avec près de 100 projets en cours,
- innovation :
- développée en collaboration : Regeneron, Kymera, Teva, SKbioscience…,
- accélérée par les acquisitions –Kiadis, Biopharma, Kymab, WhiteLab genomics - et les partenariats -Ventyx, RadioMedix, MeiraGTx…,
- soutenue par les plateformes : petites molécules, anti-corps, protéines hémogénétiques, génomie artificielle… ;
- Stratégie environnementale Planet Mobilization visant la neutralité carbone en 2030 :
- 2030 : 100 % de consommation d’électricité durable contre 50 % en 2021,
- 2027 : élimination des emballages plastiques pour les vaccins,
- 2025 : écoconception de tous les nouveaux produits ;
- lignes de crédit indexées sur le développement durable ;
- Succès des 9 lancements 2024 apportant 11 % des ventes (ALTUVIIIO, Beyfortus, Cablivi…);
- Bilan sain avec un autofinancement libre de 6 Mds€ et une dette nette de 8,8 Mds€.
Défis
- Poursuite de la réduction de la dépendance à l’égard du Duxipent (29 des ventes) et sensibilité du résultat aux variations de changes ;
- Suivi des 5 médicaments « prioritaires » : Beyfortus, Amcenestrant (cancer du sein) en forte hausse, Fitusiran et Efanesoctocog (hémophilie) puis tolébrutinib (sclérose en plaques) ;
- Force du pipeline :
- en 2024, 5 résultats positifs en phase 3 : fitusiran, Dupixent, rilzabrutinib, tolebrutinib et Sarclisa et prochains lancements de phase 3 pour le Duvakitug et le SPO202,
- 2025 : 6 résultats de phase 3 et 7 attentes d’autorisation réglementaire,
- Après la cession de + 50 % du capital d’Opella, n°3 mondial des médicaments sans ordonnance, vitamines et compléments alimentaires ou minéraux ;
- Après des performances supérieures aux prévisions, objectifs 2025 : hausse des revenus proche de &0 % et fort rebond du bénéfice par action, dans le base de la fourchette 10 %-20 % ;
- Dividende 2024 en hausse à 3,92 € et programme de 5 Mds€ de rachat d’actions.
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